تقييم العلاقة بين مؤشرات الأداء الاقتصادية والمحاسبية وعوائد الأسهم بالتطبيق على الشرکات المساهمة المسجلة في سوق الأوراق المالية السعودية | ||
| التجارة والتمويل | ||
| Article 14, Volume 31, Issue 1, January 2011, Pages 633-687 PDF (2.2 M) | ||
| DOI: 10.21608/caf.2011.129998 | ||
| Author | ||
| احمد جمعه احمد رضوان | ||
| کلية التجارة وادراة الاعمال جامعة حلوان | ||
| Abstract | ||
| يهدف هذا البحث إلى دراسة طبيعة العلاقة بين مؤشرات الأداء الاقتصادية المتمثلة في القيمة الاقتصادية المضافة والقيمة السوقية المضافة ومؤشرات الأداء المحاسبية التقليدية المتمثلة في العائد على الاستثمار والعائد على حق الملکية من ناحية وبين عوائد الأسهم من ناحية أخرى، کما يهدف إلى دراسة العلاقة بين القيمة الاقتصادية المضافة ومؤشرات الأداء المحاسبية من ناحية وبين القيمة السوقية المضافة من ناحية أخرى بالتطبيق على عينة مکونة من 34 شرکة- تم اختيارها طبقاً لمجموعة من المحددات- من الشرکات المساهمة المسجلة في سوق الأوراق المالية السعودية خلال الفترة من 31/12/2005 حتى 31/12/2009. استخدم الباحث أسلوب الانحدار الخطي البسيط والمتعدد لاختبار فرضيات الدراسة، وخلصت الدراسة إلى تفوق مؤشرات الأداء المحاسبية على مؤشرات الأداء الاقتصادية في تفسير التغيرات في عوائد الأسهم، کما خلصت الدراسة إلى أنه على الرغم من عدم قدرة مؤشرات الأداء الاقتصادية الممثلة في القيمة الاقتصادية المضافة والقيمة السوقية المضافة- سواء کانت منفردتين أو مجتمعتين- على تفسير التغيرات في عوائد الأسهم خلال سنوات الدراسة، إلا أن مؤشرات الأداء المحاسبية والاقتصادية مجتمعة معاً استطاعت أن تفسر 26% من التغيرات في عوائد الأسهم وهو ما يبرز أهمية القياس والإفصاح عن مؤشرات الأداء الاقتصادية إلى جانب المؤشرات المحاسبية، وذلک لمساعدة المستثمرين الحاليين والمرتقبين في اتخاذ قرارات استثمارية رشيدة، وأيضاً لمساعدة الإدارة على تعظيم ثروة الملاک من خلال اتخاذ القرارات الاستثمارية التي تحقق عوائد تفوق تکلفة رأس المال المستثمر سواء کان مملوک أو مقترض، کما انتهت الدراسة إلى تفوق مؤشر القيمة الاقتصادية على مؤشرات الأداء المحاسبية في تفسير التغيرات في القيمة السوقية المضافة في کل سنة من سنوات الدراسة وعلى مستوى مجموع سنوات الدراسة. | ||
|
Statistics Article View: 437 PDF Download: 287 |
||
