تکاليف الوکالة للتدفقات النقدية الحرة وعلاقتها بأنماط هيکل الملکية والتکلفة المرجحة لهيکل رأس المال لتعزيز ثروة المساهمين (دراسة تطبيقية) | ||
| مجلة المحاسبة والمراجعه لاتحاد الجامعات العربيه | ||
| Article 3, Volume 10, Issue 3, December 2021, Pages 59-133 PDF (1.14 M) | ||
| DOI: 10.21608/naus.2021.207891 | ||
| Author | ||
| مرفت العادلى | ||
| جامعه الازهر بالقاهره | ||
| Abstract | ||
| يهدف هذا البحث إلى دراسة العلاقة بين تکاليف الوکالة بأنماط هيکل الملکية المرکزة (العائلية ، الحکومية) فى البيئة المصرية وعلاقتها بالتدفقات النقدية الحرة والمتوسط المرجح لتکلفة رأس المال المستثمر ، وذلک لتقييم الأداء من خلال تعزيز ثروة المساهمين فى قطاع خدمات ومنتجات صناعية وسيارات . ولقد اعتمدت الباحثة فى سبيل تحقيق هذا الهدف على دراسة تطبيقية متمثلة فى عينة من الشرکات العائلية والحکومية عددها خمس شرکات ، وذلک خلال الفترة من عام 2013-2017 من خلال بيانات التقارير المنشورة والمتاحة على الموقع الرسمي للبورصة المصرية وموقع تلک الشرکات على الانترنت . وقد استخدمت الباحثة الإحصاء الوصفي بجانب الارتباط الخطي لبيرسون ، تحليل التباين ANOVA ، ومعامل التحديد المصحح (R2) ، الانحدار المتعدد . وأسفرت الدراسة عن الأتى : - وجود علاقة عکسية بين تکاليف الملکية العائلية والحکومية کل على حدا والقيمة السوقية للسهم فى ظل نمو المبيعات وتکلفة الوکالة وحجم الشرکة باستخدام صافى التدفق النقدى الحر . وأهمية ترکز الملکية فى الأسواق الناشئة ومنها مصر نظرا لغياب الرقابة الصارمة ، والتى عادة مايقوم بها کبار المساهمين ممايشکل تأثيره السلبى على حقوق الأقلية . وأوصت بضرورة تطبيق ما توصلت اليه الدراسة من نتيجة مفادها أن القيمة السوقية للسهم ( الحد الأدنى لقيمة السهم ) کمؤشر يحدد من خلال مؤشرين هما تکاليف الوکالة مقاس بمؤشر صافى التدفق النقدى الحر ومؤشر المتوسط المرجح لتکلفة رأس المال . وهذا سيفيد المستثمر الحالى والمرتقب . | ||
| Keywords | ||
| تکلفة الوکالة; هيکل الملکية المرکزة; التدفق النقدي الحر; المتوسط المرجح لتکلفة رأس المال; القيمة السوقية للسهم | ||
|
Statistics Article View: 392 PDF Download: 700 |
||
